股票市场在年初大幅波动后企稳。2016年1月，沪、深两市实行指数熔断机 制，由于存在机制性缺陷，A股市场在实行熔断机制后的第一周即两次触发全天熔断，股票市场大幅快速下跌。2016年1月4—29日，上证综指下跌16.95%，深 证成指下跌25.64%。随后沪深两市企稳反弹，截至年末，上证综指收于3 103.64 点，较上年末下跌12.3%；深证成指收于10 177点，较上年末下跌19.6%。
数据来源：Wind。 图6-3 2016年上证综指和深证成指走势
成交活跃度明显降低。2016年，沪、深两市累计成交127.4万亿元，日均 成交金额5 221亿元，同比下降50.1%。沪市和深市股票换手率较上年分别降低 167.59个和406.36个百分点，市场活跃度明显降低。
（五）期货期权市场
期货成交量快速增长，股指期货受政策限制成交大幅降低。截至2016年 末，境内期货市场共有期货品种52个。其中，商品期货品种46个，金融期货 品种5个，金融期权品种1个。全年境内期货市场期货成交量41.38亿手，同比增长15.71%；成交金额195.63万亿元，同比减少64.69%。其中，商品期货累计 成交41.19亿手，同比增长27.34%，全市场占比99.56%，成交金额177.42万亿 元，同比增长30.17%，全市场占比90.69%；金融期货累计成交0.18亿手，同比 减少94.62%，全市场占比0.44%，成交金额18.22万亿元，同比减少95.64%，全 市场占比9.31%。与上年相比，螺纹钢、铁矿石、焦煤、焦炭、10年期国债期货合约的成交量增幅较为明显。 商品期货价格大幅上涨，金融期货价格走势较为平稳。2016年，受大宗商 品价格见底、需求提振以及供给侧结构性改革等因素影响，国内商品期货价格出现较大幅度上涨。截至年末，中国商品期货指数收于1 340.58点，较上年末上涨51.34%；农产品期货指数收于892.87点，较上年末上涨20.61%；工业品期货指数收于1 862.65点，较上年末上涨60.89%。股指期货价格走势和现货市 场拟合较好，在年初经历大幅下跌后企稳。截至年末，上证50指数期货主力 合约报收2 286.90点，较上年末下跌5.53%；沪深300指数期货主力合约报收 3 310.08点，较上年末下跌11.28%；中证500指数期货主力合约报收6 263.63 点，较上年末下跌17.78%。5年期国债期货主力合约年末报收98.555元，较 上年末下跌2.13元；10年期国债期货主力合约年末报收96.145元，较上年末下 跌3.890元。 股票期权市场运行平稳。2016年，上证50ETF期权市场稳步增长。全年日 均成交32.41万张，日均成交面值72.34亿元，日均持仓94.86万张，日均权利金成交金额1.77亿元，全年月均增长率分别为9.74%、8.56%、10.98%和4.2%。 期权市场投资者结构较为均衡，机构投资者成交占比为56.71%，持仓占比为 47.88%，个人投资者成交占比为43.29%，持仓占比为52.12%。期权市场垂直 价差、水平价差套利空间较小，定价基本合理。全年上证50ETF期权市场期现 价格相关性为96.91%，全市场垂直价差套利收益为0.25%、水平价差套利收益 为0.14%、平价关系套利收益平均为1.83%。
（六）票据市场
票据市场利率先下后上。2016年，金融机构累计贴现84.5万亿元，同比下 降17.2％；期末贴现余额5.5万亿元，同比增长19.6％。票据融资增长放缓，年 末比年初增加8 946亿元，同比少增7 684亿元。期末票据融资余额占各项贷款 比重5.1％，同比上升0.2个百分点。前三季度银行体系流动性总体合理充裕、 货币市场利率下降，票据市场利率稳中趋降。第四季度，受票据业务风险事 件频出、票据监管持续升级、货币市场波动等因素影响，票据供求关系有所变 化，市场利率上扬。
（七）人民币利率衍生品市场
人民币利率衍生品交易量继续增加。2016年，人民币利率互换市场达成交 易87 849笔，同比增长35.5%；名义本金总额9.92万亿元，同比增长19.9%。从 期限结构来看，1年及1年期以下交易最为活跃，名义本金总额达7.87万亿元， 占总量的79.3%。从参考利率来看，人民币利率互换交易的浮动端参考利率主 要包括7天回购定盘利率和Shibor，与之挂钩的利率互换交易名义本金占比分 别为85.9%和13.8%。标准债券远期产品全年共成交8笔，成交量1亿元；标准 利率衍生品成交8笔，名义本金总额8亿元。
（八）黄金市场
黄金价格大幅上行后回落，交易规模保持较快增长。2016年，黄金价格 反弹后再度回落。国际黄金价格最高1 366.25美元/盎司，最低1 077.00美元/ 盎司，年末收于1 159.10美元/盎司，同比上涨9.12%。上海黄金交易所黄金 Au9999最高价300元/克，最低价181.2元/克，年末收盘价263.9元/克，同比上升 18.42%。上海黄金交易所全年黄金累计成交4.87万吨，同比增长42.88%；成交 金额13.02万亿元，同比增长62.58%。国际板业务方面，上海黄金交易所国际 板成交金额1.10万亿元，同比下降4.33%；国际会员成交量占国际板总成交量 的40%，同比上升22个百分点。
二、市场融资情况
债券市场发行规模持续增加，第四季度增速有所放缓。2016年，债券市 场共发行人民币债券35.6万亿元，同比增长55.5%。年末债券市场托管余额为 63.8万亿元，同比增长30.8%。目前，银行间债券市场的发行人包括财政部、国家开发银行、政策性银行、中国铁路总公司、商业银行、非银行金融机构、 国际开发机构、境内外非金融企业、境外金融机构及外国政府等各类主体，债 券品种日趋多样化，信用层次进一步丰富（见图6-4）。
数据来源：中央国债登记结算有限责任公司、上海清算所。 图6-4 近年来债券市场各券种发行量变化情况
