隆众认为，春节前，甲醇厂家形成库存、下游恢复预期欠佳；同时外围环境表现不尽人意，商家对此存潜在担忧，因此节后市场仍有下滑可能。烯烃的集中利好将在2月底释放，包括浙江兴兴、中原乙烯重启；内蒙久泰、中安联合的投产，都将对甲醇形成支撑，配合传统下游需求的转好，预计3月份甲醇将会好转，出现持续性的偏强行情。

　　总之，在内地工厂年后仍存排库预期的背景下，节后港口市场库存还将继续垒库，大量货源抵达不能入库将是一个不容忽视的问题，外加年后需求复苏也需要时间，因此节后市场或将先跌再涨。

　　图表6： 基础化工行业价格指数

 

（资料来源：钢联数据）

　　1月橡胶塑料价格指数为816.75，同比下跌6.31%，环比下跌1.40%。

　　1月份，国内普通丁基橡胶市场大幅走低，月内燕山石化1751出厂价格较12月底累计跌2000元/吨至14500元/吨。1月丁苯橡胶主流出厂价格在11600元/吨，较上月底涨100元/吨；市场价格方面，主流报价在11700-11800元/吨，较上月底跌0-100元/吨。1月份，国内顺丁橡胶市场价格先涨后跌，整体价格区间较上月末价格调整不大，国内顺丁橡胶主流市场价格在11700-12100元/吨的区间。

　　隆众认为，由于节前国内厂家的降库存等措施，节后丁基橡胶厂家库存压力将得到一定的缓解。预计节后返市行情短期维持稳定态势，后期随着库存压力的减少，不排除商家试探性的小幅拉涨报盘，建议商家关注下游返市采购情况以及国内主要厂家库存情况。

　　节后归来，原料丁二烯市场或将有上行可能，但由于到港船货较多，上行压力依旧较大，成本上支撑不足；且节后随着部分丁苯橡胶厂家开工，市场货源供应增多，2月下旬国内丁苯橡胶市场行情仍不容乐观。

　　综合来看，2月份丁苯橡胶市场维持弱势，谨慎关注销售公司开单政策对市场的影响。

　　图表7：橡胶塑料行业价格指数

 

（资料来源：钢联数据）

　　1月建材价格指数为1511.99，同比上涨1.56%，环比下跌6.83%。

　　临近春节，全国地区水泥价格均有下跌趋势，一方面传统水泥销售淡季影响下游需求，另一方面部分地区水泥市场价格长期高位，部分企业为了来年市场复苏走量而提前下调价格。

　　其中，1月份华东各地水泥价格已经呈现下跌趋势，且部分地区累计跌幅较大，主要是华东地区水泥价格长期处于高位状态。百年建筑认为，2月份华东地区水泥价格下跌趋势不会停止，仍有50-80元的下跌空间。即使如此，该区域水泥价格仍将比同期价格水平高出50元/吨左右，也就是说，华东地区2019年春节以后的初始基价相比于去年春节期间水泥基价要高出50元/吨左右。

　　图表8：建材行业价格指数

 

（资料来源：钢联数据）

　　1月造纸价格指数为1219.88，环比上涨11.53%，同比上涨11.51%。

　　自2018年下半年以来，造纸市场价格一直处于低位。2019年1月份，多家纸企宣布提价，幅度为100-200元/吨，主要是因为春节将至，停机纸厂数量增多，同时需求出现小幅上升，导致价格上涨。

　　数据显示，截至2019年1月25日，华东市场110克玖龙瓦楞纸价格4000元/吨，110克海龙瓦楞纸价格3825元/吨，海龙箱板纸价4700元/吨，地龙箱板纸价格4450元/吨，当月累计上涨1.27%、0.66%、1.08%、0.56%。

　　综合来看，市场需求不旺，导致纸厂开工率降低，纸厂主动停机，对促进纸价回升有积极作用。随着库存逐渐得到消耗，节后存补库需求。

　　预计2月受春节假期影响，市场交投略淡，价格平稳为主。3月经销商与二三级厂均存补库需求，或可小幅推涨原纸价格，但新产能投放后市场供需矛盾加剧，原纸上调幅度有限。

　　图表9：造纸行业价格指数

 

（资料来源：钢联数据）

　　1月农产品(000061)价格指数为1084.27，同比下跌12.19%，环比下跌12.91%。

　　1月国内大豆期货主力合约价格继续以弱势运行为基调，截止1月31日主力合约1905报收于3426。国外CBOT大豆主力合约涨幅较国内稍好，其中主力03月合约报收于923.6美分/蒲。

　　展望后市：我的农产品网认为，随着新一轮中美贸易谈判进行，如谈判进展顺利，且在南美天气题材的配合下，美豆有望继续反弹，挑战前高压力位一线。

　　但从大的背景来看，无论南美天气的炒作与中美贸易进一步磋商的顺利与否，美豆都将面临高结转库存的事实，因此美豆在走完阶段性反弹后，将承压回落。

　　1月份连盘玉米期货呈U型态势。下游企业备货不积极，叠加春节前农户卖粮预期，现货市场继续呈探底态势。