2013年至2016年1-6月，公司标清硬盘录像机单价分别为473.26元、 383.33元、 320.49元、197.34元；高清硬盘录像机单价分别为1,719.94元、710.47元、446.96元、450.33元；高清摄像机单价分别为469.28元、385.61元、300.67元、308.82元。 

数据可见，同为股份近几年产品价格逐年大幅下降，证监会在反馈意见中也对此情况进行了问询，要求公司说明产品的定价机制及价格变动趋势与同行业公司是否一致等情况。 

同为股份表示，上述产品价格整体呈下降趋势的主要原因：一是电子产品原材料价格逐年下降，同时，公司通过研发设计不断优化产品结构，使得平均单位成本大幅下降；二是行业竞争加剧，市场上相关产品线整体降价，公司产品亦相应降价。 

报告期内，公司成本控制成效较为明显，产品降价幅度未大幅偏离平均单位成本下降幅度，报告期，公司主营业务毛利率保持在30%-34%之间。2016年1-6月，模拟高清硬盘录像机单价同比小幅上升主要由于加装硬盘的产品数量增加，网络硬盘录像机、模拟高清摄像机单价同比小幅上升主要由于部分单价较高的改善型机型占比上升所致。　

此外，由于产品单位生产成本下降、行业技术进步以及行业、产能产量迅速扩张等原因，预计安防视频监控产品价格未来仍会向下波动。 

而公司的毛利率水平主要受自身成本控制能力、销售策略和市场竞争性定价制约，如果未来行业竞争进一步加剧或行业景气度降低，市场整体降价幅度和速度加快，或公司的技术优势减弱导致技术和产品更新放缓、成本控制能力下降，无法提供足够的增值服务以维护与核心客户的合作关系等，又或公司调整销售策略，以低价迅速扩大市场份额，均会给公司带来产品定价压力，进而致使公司毛利率下降影响公司业绩。　

　　行业竞争激烈 募投存风险 

同为股份表示，公司所处的安防行业集中度较低，市场竞争较为激烈，竞争对手和潜在的进入者较多。 

一方面，中国领先的视频监控设备供应商如海康威视、大华股份等快速发展壮大，日益广泛地参与到国际竞争中，欧美安防企业亦凭借技术、资本优势抢占中国等新兴市场。 

另一方面，越来越多小企业开始进入安防行业，参与中低端市场竞争，公司与上述中小企业已开展差异化竞争。报告期内，上述大型企业在国内外主要市场加快布局、增加资源投入，但如果竞争对手实力持续增强，而公司又不能紧跟市场需求变化适时推出新产品、应用新技术，无法持续保持核心竞争力，则将对公司的盈利能力产生不利影响。　

招股书还显示，同为股份此次募集资金投资项目新增固定资产22,830.00万元，占项目总投资的76.07%，募集资金投资项目建成后将每年新增折旧额2,913.82万元。 

2016年上半年，公司在惠州同为实施的视频监控录像设备建设项目、数字监控摄像机建设项目、研发中心建设项目等三个募集资金投资项目的一期工程“一号厂房、二号宿舍”竣工并达到可使用状态，已进行转固，转固金额为5,938.88万元。 

如果未来市场环境发生重大变化，募集资金投资项目不能如期达产、或不能产生预期的经济效益，该等项目新增固定资产折旧将对公司经营业绩带来负面影响，甚至导致公司净利润下滑的可能。　

　　毛利率低于同行 

数据显示，同为股份2013年至2016年1-6月综合毛利率分别为32.10%、 29.25%、32.58%、32.00%。 

同行业上市公司海康威视同期综合毛利率分别为47.62%、44.42%、40.10%、40.10%；大华股份同期综合毛利率分别为42.82%、38.14%、37.22%、38.45%；英飞拓同期综合毛利率分别为50.80%、50.42%、41.75%、38.70%；东方网力同期综合毛利率分别为56.49%、53.84%、56.29%、56.08%；汉邦高科同期综合毛利率分别为34.28%、33.06%、35.25%、38.52%；行业平均为46.40%、43.98%、42.12%、42.37%。 

(截图自同为股份招股书) 

同为股份表示，公司综合毛利率维持相对稳定水平，低于同行业可比上市公司同期毛利率。公司的毛利率水平主要受自身成本控制能力、销售策略和市场竞争性定价制约，如果未来行业竞争进一步加剧或行业景气度降低，市场整体降价幅度和速度加快，或公司的技术优势减弱导致技术和产品更新放缓、成本控制能力下降，无法提供足够的增值服务以维护与核心客户的合作关系等，又或公司调整销售策略，以低价迅速扩大市场份额，均会给公司带来产品定价压力，进而致使公司毛利率下降影响公司业绩。 

据证监会发布的反馈意见显示，报告期内，同为股份毛利率水平显著低于同行业上市公司，请在招股明书“管理层讨论与分析”中补充披露选取同行业公司的依据，样本是否完整。请结合经营模式补充分析披露发行人与同行业公司的比较情况，包括但不限于营业收入、收入构成、毛利贡献、产品售价、毛利率、期间费用率、及资产负债率、速动比率、流动比率、存货周转率、应收账款周转率等主要财务指标，如上述比较情况出现重大差异，请补充披露具体原因。 

　　上市前注销关联公司 高管、骨干上演辞职潮 

据股市动态分析周刊报道，同为股份曾在2014年6月初向证监会报送了申报稿，而此次的申报稿在原有基础上更新了数据并完善了部分内容，因此可以说公司在2014年之前就在备战IPO。 

这些准备工作中，最显眼的当属注销关联公司。招股说明书显示，公司关联方深圳市驿通电子有限公司1995年8月30日成立，是同为股份实际控制人郭立志、刘砥曾控制的企业，于2013年5月3日注销完毕；同为数码科技（香港）有限公司成立于2005年6月21日，是同为股份实际控制人郭立志、刘砥曾控制的企业，于2013年1月18日注销完毕；深圳市钢力汽车电子有限公司是深圳市同为视频技术有限公司曾共同控制的企业，于2004年4月7日成立，而在2012年4月25日注销完毕；深圳市艾泰科信息咨询有限公司成立于2004年6月3日，是同为股份实际控制人郭立志曾控制的企业，于2012年7月20日注销完毕；寰宇电子技术（香港）有限公司2007年2月5日成立，是同为股份实际控制人郭立志、刘砥曾控制的企业，于2012年1月13日注销完毕。 

不难看出，上述公司中，最早的成立于1995年，最晚的也是2007年，而统统在2012年、2013年注销完毕。最新披露的招股说明书对它们的介绍也是寥寥无几，期间的交易记录、财务数据全是空白。