这样的转型并不是很顺利。2004年，上海普天出现上市以来的第一次扣非后净利润亏损。2005年1月，上海普天原总经理王忠夫、副总经理孙良双双请辞。2005年，上海普天展开了业务调整，提出将公司主业定位于行业电子机具产业的战略，重心放在了做自动售检票系统、打印机、POS机、二代身份证读卡器等产品上。

　　转型中的上海普天依旧过得艰难。2005年，上海普天的扣非后净利润依然亏损4074万元。

　　2012年年底，上海普天宣布，公司全资子公司上海普天能源科技有限公司与浙江大卫房地产开发有限公司签订合同，双方共同建设仙居新区“大卫世纪城”能源中心项目，该项目合同总价9.72亿元。普天能源负责对“大卫世纪城”能源中心项目以BT(建设-回购)方式分期进行投资及资金管理，向浙江大卫房地产提供总金额6.3亿元资金。浙江大卫房地产以总金额9.4亿元在7年内分次回购返还。

　　这个项目最终成为上海普天的拖累。2013年，“大卫世纪城”就出现资金紧张情况。当年3月，上海普天还决议，为了确保“大卫世纪城”能源中心项目能顺利完成，上海普天拟为普天能源向银行提供1.3亿元贷款担保。2015年3月，浙江大卫的回购款支付出现逾期。一直到2016年4月，普天能源将浙江大卫告上法庭。

　　从2015年至2017年，上海普天不断亏损。2017年3月28日，上海普天戴帽ST，一个月后的4月25日，又被*ST，由于被实施*ST后的首个会计年度继续亏损，上海普天股票在2018年5月被暂停上市。

　　艰难保壳

　　陆续卖资产难挽困局，“产业发展未达预期”

　　暂停上市的上海普天，在公告中以“争取恢复股票上市”为下一个目标。调整产业结构、人员结构，治理亏损企业、盘活资产，成为上海普天争取恢复上市的途径。

　　2019年3月27日，上海山崎电路板有限公司员工正在正常上班，厂门外的公司名称前，还写着“中国普天”几个大字。

　　这家工厂建立于1992年，当时由中国普天与上海市青浦县华新工业公司和日本YKC株式会社合资成立。2013年，股权变动后上海普天持山崎电路板78.2%股权。在2016年、2017年，山崎电路板的净利润分别为333.32万元、683.06万元。

　　2018年11月，上海普天宣布，将出售山崎电路板部分股权。值得注意的是，山崎电路板利润看起来虽小，但是上海普天旗下为数不多的盈利子公司。以2017年年报看，上海普天的10家控股子公司中，有5家为盈利状态，其中只有两家公司盈利上百万，其中一家就是山崎电路板。

　　3月27日，新京报记者来到山崎电路板厂区，工厂外的保安称，工厂一直效益不错，总共有300多员工，现在工厂仍然在上海普天的管理下，“我们现在知道的就是，(上海)普天要(把山崎)卖掉，现在跟下家谈，还没有确定。”

　　记者随即致电山崎电路板了解相关情况，工作人员表示，山崎电路板目前经营正常，业务也会照旧，没有其他变化，“只是一方股东要进行股权转让。”

　　3月28日，上海普天董事会秘书李中耀对新京报记者回应，山崎公司所属行业不是上海普天未来重点扶持发展的产业，拟转让山崎公司股权可以缓解公司现金流紧张的局面，最大限度增加公司现金流，保障上海普天利益最大化；同时有利于公司优化产业结构，有效提升资源配置。“我们会履行信息披露和股东会的义务，现在正在按照程序走。”

　　上海普天此前已多次卖出资产。2017年9月，上海普天宣布计划设立子公司普天轨交，并将公司所拥有的轨道交通业务相关资产及负债转移至新成立的普天轨交。2017年11月，上海普天将普天轨交转让给普天系旗下另一家公司东信集团。

　　2016年，上海普天转让了持有的上海宏美48.66%的股权，转让所持上海科创14.93%的股权。

　　连续剥离下，2018年度，上海普天依然预计亏损为2.6亿元到1.8亿元。公告中解释的原因为，“由于公司原有业务市场竞争力下降、市场萎缩，且新业务尚未得到有效拓展，导致营业收入下降，营业利润减少。”

　　3月28日，李中耀在回顾上海普天的发展时认为，从公司业务来看，上海普天的定位和布局是基本合理的。“目前主要来看是产业的发展没有达到我们的规划预期，包括规模和先进度、研发投入也不是很高，市场占有率比较勉强，形成目前经营状况比较困难的局面。”

　　李中耀表示，对于工业园区的规划，目前是要先把奉贤工业园区的存量做好，“奉贤园区目前还有一些空地，是我们的优良资产，我们在产业园区规划里会充分利用好这些没有开发的土地。”

　　其他业务上，上海普天2017年度的网络系统业务毛利率也下降至3.44%，报告期亏损167.9万元；公司旗下普天能源2017年亏损1.9亿元。2018年上半年，普天网络、普天能源的净利润分别为-477.93万元、89.35万元。

　　据李中耀介绍，目前上海普天大股东中国普天持有公司股权50.25%，主动退市之后会有一部分股份回到大股东手上。未来中国普天是否会更多扶持上海普天？李中耀称，“大股东持股比例会增加，理论上应该对公司更关心。”

　　“退市，只是一个节点，不是一个终点。”李中耀说。

　　新京报记者 李云琦